金融科技之量化投资，人才市场有哪些新趋势？

在此前我们发布的2018年中国金融科技就业报告中显示，92%的受访从业者预测金融科技行业未来前景光明，但同时85%的受访雇主表示遇到招聘困难。今天我们就来解读一下科技在金融领域当中具有改革性的运用—量化交易。

量化交易，通俗来讲就是通过编写软件程序，并设定一定的交易条件，一旦当市场交易环境满足所设立条件时则自动进行程序化买入或卖出交易。目前在美国市场，超过一半的交易都是量化交易，而在国内，量化交易进入公众视野仅仅十年有余。

为什么说量化交易是未来的趋势，我觉得有以下几点：

1. 人工操纵速度与计算机操纵速度无法比拟；

2. 在大数据背景下，量化投资可以借助于计算机技术和数学模型，同时跟踪并处理具有海量样本和高维变量的金融数据，利用计算机系统快速执行交易；

3. 量化交易借助于科技的发展，利用越来越成熟的计算机平台，能够从数据的微小变化中捕捉机会，获得更大的盈利空间。

4. 量化交易的纪律性能够规避投资者的心理偏差。但目前国内市场也有其自身的特点，如相较于国外成熟金融市场，国内A股发展历程仍然较短、国内投资者中散户比例很高且去散户化较难。

那么目前国内外量化私募的现状优势怎样呢？

国内外私募巨头区别 & 量化投资趋势

1、国外管理规模前列的私募基金可以说大部分都是量化基金，如Two Sigma、AQR、Millennium、Man Group等。反观国内私募市场排名前列的基本上都是主动投研为主，如淡水泉、景林、重阳等，而纯量化私募不管从资金管理规模还是从人员规模上都距离头部私募有较大差距。

前者在人员构成上主要以数学、统计学、计算机科学及信息技术等专业的人才为主，非常重视信息技术上硬件设备的投入。而后者主观投研基金更看重行业以及标的的调研，需要懂得各个行业经营逻辑和具有丰富财务知识的人才。

2、国外的巨头量化私募基金，交易的品种基本包含了所有种类，包括股票、债券、商品期货、以及各种衍生品。 国内的巨头目前而言还是以股票以及商品期货为主，其他种类即使有，其比例相较于股票也是比较小的。

也正因为如此，海外巨头的管理规模更大，涉及的投资种类更多，因此，它们对投研流程的“体系化，系统化”的要求更高，对策略的可复制性要求也更高。而量化投研可以比较好地满足这些条件。

3、量化投研在今天中国投资界所占比例仍不大，除了公众和管理人的认知改变需要时间以外，各种政策制度上的限制，交易工具的稀缺也是量化投资在国内发展较慢的原因。

宏观来看，国内量化领域的管理规模是7%到8%，成交规模在20-30%左右，相较于更加成熟的金融市场有很大的提升和发展空间。

从投资者来看，经过前几年的市场教育，机构资金趋向于考虑更安全的产品并且部分散户也愿意将钱交给更专业的投资者而并不是一味地追涨杀跌。

另外，从监管层面来看，比如2018年最后一个工作日协会推出来的程序化接入的三方征求意见稿其实也是在给市场一个信号，随着国家近年来扩大金融市场开放，鼓励金融创新改革进程的升入，相信在不久的将来，中国的量化投资会进入高速发展期。

国内量化人才现状及招聘需求

目前国内量化行业进入公众视野大概10年光景，在人才结构上面尚处于断层阶段，国内量化的高级人才很多都来自于国内顶级大学毕业，在华尔街知名量化机构有过一定工作经验的背景，可以说是这一梯队的人才将量化投资带入到中国金融市场的公众视野。 很多量化私募的创始人或者合伙人、公募基金的量化基金经理都出自这一类别。对于初级人才，国内与海外知名量化对冲基金同样着眼于顶级院校的理工科应届毕业生，其中数学、物理、计算机三类专业最受欢迎。

但在整体吸纳人才的竞争力上，不管是雇主品牌效应还是薪酬水平方面，外资机构更占优势，这也是国内机构吸引顶尖初级人才的一大难题。其次，国内量化行业发展还在起步阶段，雇主普遍缺少长期且有效的人才培养机制，即便是在头部私募，如果再加以没有合理的长期激励体制，很容易造成核心人员流失，这也是造成目前人才结构断层的重要原因。

如前文所说，国内大部分机构集中在股票以及商品期货策略，但在去年做多策略全面失效的情况下，今年以来不少机构开始研发期权策略。此前大部分私募和机构投资者会觉得期权市场容量太小难以参与的同时又需要投入大量的人力、物力研发，但最近一阶段情况已经发生改变，期权市场愈发活跃，越来越多的私募、券商自营在积极寻求期权策略量化人才。这也象征着国内量化投资的多元化发展方向。

对于量化交易人才以及雇主的建议

对于想要从事量化交易的人才来说，非常突出的数学能力以及编程能力是必要的，这也是量化人才区别于传统基本面分析投资人才最大的区别。对于海外市场如美国，基本上理工科博士学位或者藤校理工科硕士已经成为那些量化巨头招聘的基础门槛了。

好在目前国内市场并没有美国市场那么苛刻，但是清北复交等名校的数学、物理、计算机本科学历已经阻碍了大部分想要投身于此的步伐。因此对于初级人才而言，如果你能够跨过学历的门槛，强化自己的编程能力会在求职过程中助你一臂之力。

同时，我们也遇到不少有几年工作经验的海外人才想回国发展，首先我个人非常鼓励这样的想法，一则国内市场发展空间巨大，对于个人而言大有可为；二则这些人才的回流将为国内金融市场注入新鲜血液，助力市场发展。但值得注意的是，在回国之前需要调整自己的心态，不仅在薪资结构方面，而且要有面对回国之后工作环境转变的心态。美国这种成熟的金融市场或机构有相对完善的培训系统，而回国之后，很多情况下，需要你和你的雇主在国内比较多变的金融环境下一起摸着石头过河，这需要极强的适应能力以及调整能力。

另外一个大家关注的问题是如何判断一家量化私募是否值得加入，首先从国内市场来看，如果一家纯量化私募的管理规模大于5亿美金，员工人数大于30人，这已经算是一家不小的私募了。那除了从资金管理规模、创始人背景、往年业绩表现来判断之外，我们建议还可以从技术团队实力的角度去判断。我们发现，不仅仅是海外，国内头部量化私募无一例外都拥有着实力强劲的技术团队，大部分都来自于BAT、google、Facebook等科技巨头。

对于雇主，我们建议在市场上并没有出现100分的候选人的情况下，重塑岗位素质模型，选择更加具有培养潜力的年轻人。

如果您对相关话题感兴趣，或有求职/招聘需求，请联系我们。